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綠城服務(wù)中報(bào):盈利增長(zhǎng)難掩應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)

公司梁笑梅 2025-08-27 09:21:16 來(lái)源:中房報(bào)

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??“我們認(rèn)為高質(zhì)量市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)其實(shí)都是自己與自己的競(jìng)爭(zhēng),有沒(méi)有深度的服務(wù)設(shè)計(jì)?有沒(méi)有靠譜的服務(wù)能力?”在8月25日召開(kāi)的2025年中期業(yè)績(jī)會(huì)上,綠城服務(wù)董事會(huì)主席楊掌法一語(yǔ)道破行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)本質(zhì)。

??面對(duì)臺(tái)下的投資者和分析師,這位掌舵人堅(jiān)定表示:“行業(yè)勢(shì)必會(huì)更加開(kāi)放,對(duì)企業(yè)的要求也必然更上一個(gè)臺(tái)階?!贝舜螛I(yè)績(jī)會(huì),綠城服務(wù)交出了一份營(yíng)收92.89億元、歸屬母公司凈利潤(rùn)6.13億元的成績(jī)單,但靚麗數(shù)據(jù)背后,應(yīng)收賬款激增至68.38億元、科技服務(wù)戰(zhàn)略收縮、外拓進(jìn)度不及預(yù)期等隱憂(yōu)同樣引人關(guān)注。此外,管理層坦言下半年困難可能更大,但預(yù)計(jì)年底賬面現(xiàn)金將實(shí)現(xiàn)15%以上增長(zhǎng)。

??應(yīng)收賬款同比增加14.6%

??綠城服務(wù)上半年交出了歸屬母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)22.6%的亮眼成績(jī),但其背后隱藏的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。2025年上半年,公司貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)激增至68.38億元,同比增幅達(dá)14.6%,顯著高于營(yíng)業(yè)收入6.1%的增速。更令人擔(dān)憂(yōu)的是,報(bào)告期內(nèi),公司貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)虧損撥備約5.88億元,計(jì)提比例約8.59%。

??綠城服務(wù)首席財(cái)務(wù)官?gòu)埩岵ㄔ跇I(yè)績(jī)會(huì)上坦言:“應(yīng)收賬款增長(zhǎng)受多重因素影響。從外部看,物業(yè)行業(yè)收款具有明顯季節(jié)性,主要集中在第四季度。同時(shí)經(jīng)濟(jì)下行壓力也帶來(lái)影響。從內(nèi)部看,業(yè)務(wù)擴(kuò)大自然帶來(lái)應(yīng)收款增長(zhǎng),且非住業(yè)態(tài)營(yíng)業(yè)收入占比已上升到30%,這類(lèi)項(xiàng)目往往賬期較長(zhǎng)?!?/p>

??相關(guān)研究機(jī)構(gòu)人士指出一個(gè)關(guān)鍵現(xiàn)象:“2025年上半年,綠城服務(wù)物業(yè)服務(wù)板塊收入占比從去年同期的66.4%大幅提升至71.4%,這與整個(gè)物業(yè)行業(yè)逐漸從'多元擴(kuò)張'回歸'主業(yè)深耕'的趨勢(shì)一致?!钡瑫r(shí)他也警告:“2025年上半年,綠城服務(wù)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物較2024年底減少806.4萬(wàn)元,扣除定期存款因素,現(xiàn)金流仍然減少523.7萬(wàn)元,背后原因是回款壓力增大,回款周期延長(zhǎng)?!?/p>

??曾經(jīng)被寄予厚望的科技服務(wù)戰(zhàn)略也遭遇重大挫折。2022年,公司高調(diào)宣布從“三駕馬車(chē)”轉(zhuǎn)向“四輪驅(qū)動(dòng)”,提出2025年實(shí)現(xiàn)科技服務(wù)收入25億元的目標(biāo)。然而今年中報(bào)顯示,該業(yè)務(wù)已被重新歸類(lèi)至咨詢(xún)服務(wù)板塊,上半年?duì)I業(yè)收入僅1.59億元,與目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。

??從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升

??盡管面臨應(yīng)收賬款壓力,綠城服務(wù)在現(xiàn)金管理方面仍展現(xiàn)出較強(qiáng)的實(shí)力。截至6月末,公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物加上定期存款總計(jì)達(dá)54.5億元,同比增長(zhǎng)26.5%。管理層表示,下半年將進(jìn)一步加強(qiáng)回款管理,預(yù)計(jì)年底賬面現(xiàn)金將較去年底增長(zhǎng)15%以上。

??面對(duì)行業(yè)變革,綠城服務(wù)正在積極推進(jìn)深層次的戰(zhàn)略調(diào)整。綠城服務(wù)行政總裁金科麗在業(yè)績(jī)會(huì)上多次強(qiáng)調(diào)“只有深化改革,才能突圍而出”,折射出公司面對(duì)行業(yè)變局的戰(zhàn)略思考。

??在組織架構(gòu)方面,綠城服務(wù)的改革尤為徹底。從2022年開(kāi)始,公司以杭州為試點(diǎn),將區(qū)域內(nèi)城市公司合并為區(qū)域公司,管理層級(jí)從多層級(jí)壓縮至2.5級(jí)。到2023年,公司城市公司數(shù)量從47家精簡(jiǎn)至12家區(qū)域公司。今年上半年,通過(guò)持續(xù)深化改革,公司實(shí)現(xiàn)管費(fèi)下降一個(gè)百分點(diǎn)。

??楊掌法在談到行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局時(shí)指出:“物業(yè)行業(yè)的服務(wù)范圍還在不斷延展,盡管增量住宅在下降,但存量住宅、非住業(yè)態(tài)和城市服務(wù)在不斷放量,行業(yè)還處在發(fā)展上升期,市場(chǎng)足夠大。”但他也承認(rèn),行業(yè)目前“絕對(duì)分散、相對(duì)集中”,集中度提升仍需時(shí)間。

??在外拓策略上,綠城服務(wù)展現(xiàn)出更加審慎的態(tài)度。上半年新拓年飽和營(yíng)收15.2億元,僅完成全年40億元目標(biāo)的38%。但楊掌法強(qiáng)調(diào):“上半年外拓盡管與年初目標(biāo)相比有差距,但整體符合我們高質(zhì)量發(fā)展的目標(biāo)要求,沒(méi)有為了規(guī)模而規(guī)模?!睌?shù)據(jù)顯示,新簽項(xiàng)目平均物業(yè)費(fèi)為3.71元/平方米·月,創(chuàng)下新高,非住宅業(yè)態(tài)占比達(dá)到52.5%,顯示出該公司從“求量”向“求質(zhì)”的轉(zhuǎn)變。

??同策研究院聯(lián)席院長(zhǎng)宋紅衛(wèi)分析認(rèn)為:“綠城服務(wù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)仍在一定程度上依賴(lài)關(guān)聯(lián)方綠城中國(guó)的開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)支撐。綠城中國(guó)在開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)中保持較為穩(wěn)健的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),使得物業(yè)在管面積持續(xù)增加。但同時(shí),行業(yè)普遍面臨的回款壓力正在成為綠城服務(wù)需直面的挑戰(zhàn)?!?/p>

??不可否認(rèn),綠城服務(wù)2025年中期業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)與新業(yè)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整并存的復(fù)雜圖景。在物業(yè)行業(yè)整體轉(zhuǎn)型的背景下,公司如何在保持財(cái)務(wù)穩(wěn)健的同時(shí),找到科技賦能與服務(wù)升級(jí)的有效路徑,將決定其能否在行業(yè)新一輪競(jìng)爭(zhēng)中繼續(xù)保持領(lǐng)先地位。

原創(chuàng) 宏觀 政策 市場(chǎng) 公司 土地 觀點(diǎn) 金融 海外 產(chǎn)業(yè)鏈

中國(guó)城市住房?jī)r(jià)格288指數(shù)

(2023-02)

1571.9點(diǎn)

  • 0.13%
  • -0.91%
日期指數(shù)環(huán)比同比
2023.011569.9-0.97%-0.14%
2022.121572.1-0.92%-0.11%
2022.111573.9-0.12%-1.08%
2022.101575.8-0.20%-1.01%
2022.091579.0-0.02%-0.87%
2022.081579.3-0.04%-0.62%
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