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國厚資產陷入流動性危機,李厚文如何擺托困境?

公司田傲云 2024-01-11 09:09:57 來源:中房報

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??國厚資產管理股份有限公司(以下簡稱“國厚資產”),正陷入流動性危機。

??近日,國厚資產公告稱,未能按時償還2.98億元到期債務被市場關注,揭開了其財務困境序幕。

??值得注意的是,國厚資產的困境并非一日之寒。

??早在2020年及之前,國厚資產就展現(xiàn)出流動性問題的早期跡象,包括未完整披露受限資產,以及未及時披露重大資產質押行為,引起證監(jiān)會安徽監(jiān)管局、上交所、深交所的監(jiān)管關注。

??2023年上半年,國厚資產母公司層面已有6200萬元銀行貸款發(fā)生逾期,合并報表范圍內共計7200萬元銀行貸款逾期,流動性緊張的問題逐漸顯露。2024年初,國厚資產正式公告違約,債務問題凸顯。

??作為回應,國厚資產表示正在采取措施應對流動性緊張問題,并積極尋求債權和股權資金。

??然而,市場對其未來發(fā)展仍持謹慎態(tài)度。

??在中國信息協(xié)會常務理事、國研新經濟研究院創(chuàng)始院長朱克力看來,國厚資產暴雷無疑投下了金融市場的一顆震撼彈,“連鎖反應中,最值得關注的是資金鏈緊張和信貸市場收縮,可能導致部分依賴AMC融資的企業(yè)面臨更大經營壓力?!?/p>

??百億古井集團股權投資成導火索

??1月5日晚,國厚資產在其官方微信發(fā)布《關于近期網絡輿情的回應》,稱此前公告所涉內容均已按照監(jiān)管要求完成整改。

??回應稱,公告中提及的到期未能及時償還債務是在檢查時發(fā)生的,現(xiàn)已通過和解或清償?shù)姆绞降玫搅私鉀Q。其他因業(yè)務合作產生的債務糾紛,各方也在積極通過司法方式解決。并表示,目前國厚資產經營正常。

??此前1月2日晚,國厚資產連續(xù)發(fā)布多則公告,稱截至1月1日公司到期未償債務金額共計2.98億元,涉及應還款經營主體共9個。

??此外,國厚資產還披露涉及重大訴訟及資產查封、扣押或凍結的訴訟公告,公司合計涉及8起案件,涉案金額超20億元。

??一時間,“白馬騎士”國厚資產遭遇流動性危機的消息引發(fā)熱議。

??對此,國厚資產表示,由于部分資產包處置不達預期,導致公司資金回收不達預期。同時,其投資的部分股權未能按照計劃退出,導致公司出現(xiàn)流動性緊張。另一方面,由于融資環(huán)境變化較大,公司有息負債被壓縮,再融資面臨困難。并稱后期會加快存量資產處置,同時積極盤活存量股權資產,引入債券和股權資金。

??有消息稱,引發(fā)國厚資產流動性危機的導火索,或是公司對安徽古井集團有限責任公司(以下簡稱“古井集團”)的百億元股權投資。

??公開資料顯示,2023年4月,國厚資產宣布與控股子公司蕪湖昱頂企業(yè)管理中心(有限合伙)(以下簡稱“蕪湖昱頂”)以100億元收購上海浦創(chuàng)企業(yè)管理咨詢有限公司(以下簡稱“上海浦創(chuàng)”)100%股權,實現(xiàn)對古井集團30%股權的收購。

??天眼查顯示,上海浦創(chuàng)是古井集團的第二大股東,持股30%;古井集團則是A股上市酒企古井貢酒(000596)的第一大股東,持股51.13%。借此,國厚資產間接成為安徽省內最大的白酒企業(yè)古井集團的第二大股東,僅次于持股54%的亳州市國資委。

??此次收購資金來源為國厚資產自有資金48.2億元,及以貸款自籌資金51.8億元,這種高風險投資加劇了公司財務壓力。

??早在2020年及之前,國厚資產就展現(xiàn)出流動性問題。2020年年報中,國厚資產未完整披露受限資產,例如將持有的長安保險股權質押給云南國際信托,和將上海浦創(chuàng)股權投資有限公司10億元債權質押給萬向信托。

??2021年6月,國厚資產將持有的長安保險股權質押給浙江稠州商業(yè)銀行股份有限公司,未及時履行臨時披露義務。直到5個月后,國厚資產才發(fā)布公告,補充披露上述股權質押的詳細情況。

??深交所因此多次給予國厚資產書面警示,并要求公司嚴格遵守相關規(guī)定,及時履行信息披露義務。

??此外,2023年中報顯示,國厚的資產負債率在2023年中達到了60.08%。無奈之下,李厚文只能將多處資產抵押,以獲得融資。

??2023年上半年,國厚資產母公司層面已有6200萬元銀行貸款發(fā)生逾期,合并報表范圍內共計7200萬元銀行貸款逾期,流動性緊張的問題逐漸顯露。

??到了2023年末,國厚資產被凍結貨幣資金6129.96萬元,同時因部分資產包處理不及預期,資金回收不理想,投出的部分股權未能按計劃退出。

??2024年初,國厚資產正式公告違約,成為年內第一家公告違約的民營企業(yè)。截至1月1日,國厚資產到期未償債務金額共計2.9814億元,涉及9個應還款經營主體,且面臨再融資困難。

??一位不愿具名的人士告訴記者,“相比于其他民營AMC,它可能過分依賴某些特定融資方式,如資產質押,但如果公司資產主要是難以變現(xiàn)或價值下降的資產,這可能限制其融資渠道?!?/p>

??李厚文的商業(yè)帝國

??成立于2014年的國厚資產,是安徽省政府批準設立的地方AMC。由中國東方資產、博雅投資等共同發(fā)起,伴隨著北京文投、光大信托、徐工集團等戰(zhàn)略投資者,國厚資產以27.92億元注冊資本起步。

??相較公司本身,其實控人李厚文因其大膽的投資策略更為資本市場所熟悉。

??李厚文,國厚資產的實控人,與其妻子劉洋共同持有公司50.02%股份。李厚文畢業(yè)于北京大學,曾創(chuàng)立多家公司,并在安徽省政商界擔任多個社會職務。

??他的商業(yè)版圖從建筑工程起步,逐步擴展到金融業(yè)。其中,最為人所知的是對合肥市“國開公館”爛尾樓項目的投資和重整,以及對長安保險的重大投資。

??在李厚文的帶領下,2017年6月,國厚資產通過與合肥包河經濟開發(fā)區(qū)管委會下屬的全資公司合作,成功啟動了“國開公館”復建工作,使之重煥活力。

??李厚文的投資版圖不僅局限于房地產,他還在其他領域進行了廣泛多元化的投資。2019年,他通過對長安保險的大舉投資,成為最大股東。

??此外,李厚文還通過債務重組成功使蓮花健康摘帽,還參與了華昌高科、康美藥業(yè)等重大項目。截至目前,古井貢酒、蓮花健康、ST紅太陽等多家上市公司背后,均有李厚文的身影。

??然而,國厚資產作為安徽首家地方AMC,累計收購不良資產超1500億元,引發(fā)了業(yè)界對AMC行業(yè)穩(wěn)定性的深度質疑。

??朱克力表示,國厚資產的問題不僅影響了投資者信心,還可能對整個AMC行業(yè)造成連鎖反應,包括資金鏈緊張和信貸市場收縮等風險?!按送?,國厚資產偏離不良資產經營主業(yè)高達60%以上,增加了經營風險,這種行為可能引發(fā)行業(yè)效仿,扭曲市場秩序?!?/p>

??面對挑戰(zhàn),李厚文將如何調整策略,恢復公司信譽,并引領國厚資本走出困境?

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中國城市住房價格288指數(shù)

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